인공지능(AI) 혁명의 최대 수혜주로 그동안 엔비디아(Nvidia)가 주목받아 왔지만, 최근 투자자들의 시선은 AI 인프라 구축의 근간이 되는 또 다른 반도체 기업으로 이동하고 있다.
세계 최대 파운드리(반도체 위탁생산) 기업인 TSMC(Taiwan Semiconductor Manufacturing·대만반도체)가 내년 2026년‘제2의 엔비디아’에 버금가는 폭발적인 성장을 이룰 수 있는 최상의 잠재력을 보유하고 있다는 분석이 나오고 있다.
이는 구글과 아마존 등 주요 AI 하이퍼스케일러(Hyperscalers) 기업들이 내년 AI 인프라 구축에 약 5,000억 달러를 지출할 것으로 예상되기 때문이다.
TSMC는 엔비디아와 AMD 등 주요 AI 칩 설계 기업들의 제품을 생산하는 이른바‘곡괭이와 삽(Pick-and-Shovel)’역할을 수행하며, 이 거대한 투자 흐름의 최대 수혜자가 될 것으로 기대를 모으고 있다.
AI 인프라 시대 개막… 5,000억 달러 투자 전망
최근 몇 년간 생성형 AI의 부상은 반도체 산업의 중요성을 극대화시켰다. 엔비디아와 AMD, 브로드컴 등 AI 칩 설계 기업들이 AI 혁명의 상징으로 부상했지만, 투자자들은 이제 이 칩을 실제로 생산하는 제조 기반에 주목하고 있다.
골드만삭스 애널리스트들은 하이퍼스케일러들의 AI 관련 자본 지출(Capex)이 내년에 약 5,000억 달러에 달할 것으로 전망했다.
I/O 펀드(I/O Fund)의 베스 킨디그(Beth Kindig) 애널리스트 역시 AI 인프라 구축이 수조 달러 규모의 다년간 투자 기회가 될 것이라며, 2026년을‘AI 인프라 시대’의 본격적인 출발점으로 평가했다.
최근 발표된 대규모 투자 계약도 이를 뒷받침한다. 엔비디아는 오픈AI에 1,000억 달러를 투자해 데이터센터를 구축하고 있으며, 앤스로픽(Anthropic)에도 100억 달러를 투자하고 있다. 이는 GPU 수요가 향후 수년간 매우 강력하게 유지될 것임을 시사한다.
TSMC의 독보적 위상… ‘AI 칩의 생산 엔진’
TSMC가 ‘제2의 엔비디아’로 주목받는 핵심 이유는 AI 생태계에서 차지하는 독보적인 위치 때문이다.
TSMC는 전 세계 파운드리 시장 점유율 약 68%를 차지하는 최대 반도체 위탁생산 기업이다. 엔비디아와 AMD, 퀄컴, 애플 등 AI 칩 설계 분야의 주요 기업들이 모두 TSMC의 제조 공정을 이용하고 있다.
이 때문에 특정 기업의 성공 여부와 관계없이, AI 칩 수요가 증가하는 한 TSMC는 구조적으로 수혜를 입을 수밖에 없는 위치에 있다.
업계에서는 이를‘곡괭이와 삽’투자 기회로 표현한다. AI라는 금광에서 어떤 기업이 금을 캐내든, 그 과정에 필요한 핵심 장비를 공급하는 기업이 TSMC라는 의미다.
2026년 성장 가속 기대… 지정학적 리스크 완화
전문가들은 2026년 들어 AI 인프라 관련 대형 계약들이 본격적으로 가시화되면서, TSMC의 AI 시장 내 영향력이 더욱 뚜렷해질 것으로 보고 있다. 이에 따라 매출과 이익 성장 역시 가속화될 가능성이 크다는 분석이다.
그동안 투자자들의 우려 요인이었던 중국과 대만 간 지정학적 긴장도 점차 완화되는 분위기다. TSMC가 애리조나와 독일, 일본 등으로 생산 기지를 확대하며 공급망을 다변화하고 있기 때문이다.
이 같은 글로벌 생산 전략은 리스크 분산 효과를 높이며, 장기적인 기업 안정성에도 긍정적으로 작용하고 있다는 평가다.
이에 따라 최근 주가 밸류에이션이 상승했음에도 불구하고, TSMC는 AI 인프라라는 초기 성장 단계의 거대한 기회와 지속적인 수요를 바탕으로 장기적으로 엔비디아와 유사한 주가 상승 궤적을 그릴 수 있는 유력 후보로 꼽히고 있다.
전문가들은 투자자들이 이제 단순한 AI 칩 설계 기업을 넘어, 인프라와 제조 부문으로 확장되고 있는 새로운 투자 트렌드에 주목할 필요가 있다고 조언한다.<*>
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